网友提问：
农业银行(601288)
研报日期：2018-06-27 农业银行(601288) 事件 公司非公开发行不超过 274.73 万亿股 A 股股票获证监会审核通过。 投资要点 原股东高于市价增持，彰显对公司未来发展的信心： 根据非公开发行预案中提及的价格确定方式来看， 17 年农行每股净资产为 4.15 元/股，按照 30%的分红比例测算，预计分红除权后的发行底价为 3.97 元/股。高于 6 月 25 日 A 股收盘价 12.5%，高于当日 H 股收盘价 27.8%。 当前时点下， 农行估值仅为 0.74X18PB，已经创近 10 年历史新低水平。 原股东以较高的市场溢价参与定增， 体现了对农行乃至银行业发展的信心，有利于提振市场情绪，带动估值提升。 不良与息差双改善，业绩稳定增长： 1） 利润增长提速， 核心盈利能力突出。 18Q1 归母净利润同比增长 5.43%，较 17 年全年提升 0.53pc， 利润增长逐季提速。 拨备前利润增速高达 13.77%，较 17 全年大幅提升5.92pc，为四大行最高，核心盈利能力领先。 2） 负债端优势明显支撑净息差稳步提升。农行扎根县域市场， 核心负债来源稳定， 活期存款占比约为 58%， 处于四大行最高水平。 年报及一季报净息差持续提升， 预计未来行业存款竞争加剧的背景下，农行低成本负债优势将继续显现，对净息差具有一定支撑。 3）资产质量持续显著改善，
网友回复
安心持股5年：
风险提示，过六个月就会作废！