网友提问：
金洲慈航(000587)
黄金饰品行业的高资产负债率即高风险或为伪命题？最近看到有部分文章评论金洲慈航和金一文化的高资产负债率存在高风险的结论。仔细思考以后不敢苟同，个人分析认为黄金饰品行业的高资产负债率即高风险或为伪命题。首先从黄金说起，黄金是一种特殊的货币，有限量的供应（开采）使其具有极强的保值特性。 国际黄金的是以美元定价，美元的涨跌决定国际黄金的涨跌。沪金是以RMB定价，美元和RMB的涨跌共同决定了沪金的价格。因为黄金和RMB的对手标的都是美元，所以具有部分正相关性。例如：美元涨，黄金跌，RMB跌；美元跌，黄金涨，RMB涨。以2016年7月到2018年6月为参考区间，沪金波动区间为262-298，振幅13.7%，同期国际黄金波动区间为1122-1376，振幅22.6%，同期离岸RMB波动区间为6.23-6.99，振幅12.19%。RMB和黄金的正相关性使得以RMB定价的沪金就会显得非常稳定，抵消了沪金40%以上的振幅。黄金价格在国内的稳定性极强，对于抵御风险来说是非常好的标的，国内黄金价格稳定性和RMB本身是同一级别。其次在说行业，既然黄金是一种货币，那么黄金饰品行业和其他行业就存在显著差别。和其最相近的应该是金融行业，如银行业。银行靠的是利率差获利，黄金饰品靠的是黄金的加工费获利。他们共同的特性就是其本体本身就是货币。如上所述，国内黄金价格稳定性和RMB本身是同一级别，再考虑到黄金饰品行业的套期保
网友回复
江边的荷：
在讲股票的吧里,也有耍起逻辑这种东西的, 我头一次见,
“黄金饰品行业的高资产负债率即高风险或为伪命题？”读得生硬.
一,就这个判断本身来理解.,要认同的话,只有在一个”或”字.原话意思是,高负债是高风险的论断或许是不正确的.是的,但也或许是正确的..即,高负债率即高风险或为真命题.通俗地说,或许不正确也是或许正确.到底正不正确,都是可能,等于白说.
看到这里,有说:拗口,酸得想吐.
二,把这个股友,意思说肯定点,是:高负债率应该不会高风险.这样改动一下,就有可辩的了(我反对,这里容不得我多说,在吧里这点地方,一时半会说不完).
三,这股友举的论据,很牵强,还偷换概念.地方太小,简单说: 珠宝首饰=黄金饰品吗?黄金饰品=黄金吗?一个企业(金洲)能跟一个行业(银行)作类比吗?产品相似或相近就能类比吗?拿饰品跟黄金再跟货币类比,怎么不直接拿某金矿跟美元比呢.还有企业的高负债率,没法与银行的高负债率比,银行只要有利息差,负债率多高都不怕,负债越多基数越大.
四,还有你的标题里”高资产负债率”,是错误.没这个说法.
想说"金洲"有救,不要绕这么多弯.