网友提问：
东方航空(600115)
与流行的观点相反，如果人民币持续贬值，将显著提升航空公司的内在价值。1、贬值不仅增加负债公允价值，也提升飞机等美元定价资产的公允价值。三大航2017年末美元负债合计人民币1160亿元，负债将随着人民币贬值而增加，并产生非经常性汇兑损失。但是市场普遍忽略，假设美元/人民币汇率从1:6变动至1:7，不仅一亿美元负债的公允价值从人民币6亿增加至7亿元，其价值一亿美元的飞机等全球定价的美元资产，公允价值也随之从人民币6亿升值至7亿元。2、与普遍认知相反，人民币贬值提升航空公司内在价值。三大航以美元计价的飞机及航材备件资产账面价值超4480亿元，接近美元负债的四倍，因此航空公司实质上是净美元头寸，人民币贬值显著提升了企业的重估价值。会计报表只计入负债端的影响，遵循了“谨慎性原则”，而违背了“实质重于形式原则”，导致了投资者对航空公司的内在价值产生重大的误解。我们希望并相信，航空公司不会因为资本市场的误解而继续降低美元负债占比。否则若干年后人民币重回升值，虽然有会计意义上的非经常性收益，却会严重损害企业内在价值。3、经营性收支敞口可控。汇兑对资产负债表的影响因为谨慎性原则而容易被误读，而汇兑对于经营收支的影响，则构成了自然对冲，所以影响甚微。航企运营国际航线，产生美元等外币收入。同时，美元支付海外加油费、经营性租赁费、航材维修费、海外起降费与海外员工薪酬等成本。以国航为例， 2017年美元结算
网友回复
nc273379：
飞机都是美元资产
转折是必然：
傻逼
转折是必然：
固定资产只会越来越贬值，是按年限折旧的
nc273379：
知道什么叫公允价值吗？傻13
nc273379：
现在买飞机，汇率涨了5%，以后关税还要25%，三大航已经这么多飞机了，赚死了
基本面投资者：
除了考虑公允价值还要考虑表现能力。
nc273379：
东航一线二线航线都涨价了，光京沪航线一年就多3.6个亿，要是下个季度还涨10%呢
暗之黑龙：
可以买空客的，亲
nc273379：
同样的飞机空客比波音要贵很多
nc273379：
见过廉价航空用空客的吗？
暗之黑龙：
当然受冲击更大的是民营航空而不是三大航，但是也谈不上赚，因为乘客并不乐意因为飞机贵了而接受更贵的机票，中短途乘客可能转而选择高铁。
目前人民币外盘汇率趋稳，油价经过昨晚暴涨风险释放，航空股的两大利空短期算是熬过去了。但愿明天能跟随大盘走甚至利空出尽反弹，别再领跌了
暗之黑龙：
谈不上赚吧，乘客特别是中短线路乘客可不会为飞机涨价而接受更贵的机票，大不了坐高铁。
今天好在汇率涨势趋缓，上午离岸美元一度绿盘，下午虽然翻红但是涨幅低于美元指数的涨幅，表示进一步贬值的压力已经不大。而原油在昨夜受消息影响暴涨后今天也进入小调整。随着汇和油的两大利空缓解，只要大盘不发神经，航空股有条件企稳反弹。
基本面投资者：
这是飞机不是土地，飞机随着每次飞行都会有一定的磨损，一家飞机使用了10年后，你说还能以高于买入价格卖出吗？10年后说不定有比它更先进更安全的飞机了，那时候谁会买这架旧飞机呢？
暗之黑龙：
美元指数下跌翻绿，美元内外盘汇率却诡异地上涨，真有看不见的手搞鬼么？
nc273379：
以后买飞机贵了，航空公司新增飞机会越来越少，供应端会越来越紧张，票价也会上涨