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新凤鸣(603225)
研报日期：2018-07-11 新凤鸣(603225) 事件 公司发布半年度业绩预告利润为7.90-8.60亿元，同比(去年同期为5.26亿元)增长50-63%；扣非后相对去年同期5.12亿元增加2.58-3.08亿元，同比增加50%-60%；其中二季度实现归母净利润5.28-5.98亿元，环比(2018Q1为2.62亿元)增加101%-128%。 简评 公司单季度业绩环比大幅增长主要是长丝价差扩大和销量增加所致：1）长丝价差二季度环比显著改善，2018年Q2POY均价和价差分别为9120元/吨和1724元/吨，环比Q1分别上涨319元/吨和441元/吨；FDY均价和价差分别为9578元/吨和2181元/吨，环比Q1分别上涨329元/吨和451元/吨；DTY均价和价差分别为10730元/吨和3333元/吨，环比Q1分别上涨474元/吨和597元/吨。2）18年上半年新增60万吨长丝产能，17年年底公司长丝产能为273万吨，而当前公司长丝产能达到330万吨（3月投产30万吨FDY，5月投产30万吨POY），9月30万吨POY投产。销量方面，17年上半年销量为133万吨，18年上半年预计在140万吨左右（二季度销量预计在75-80万吨）。 18年长丝景气度依旧，公司单吨丝盈利能力超群：18新增产能（约210-260万吨）主要是桐昆和新凤鸣贡献，19年也主要是行业前三在投放产
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西兰花8：
本来新凤鸣就够惨了，现在又出研报，看来雪上加霜了。