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川普激活了股市?价值投资者仍需要耐心|兆民读书

2016年11月28日  14:36:01   来源:网友   编辑:168炒股学习网    阅读:3121人次

文:程兆民

微信号:zhaomindushu

读者您好,本周最吸引人们眼球的事件,莫过于川普当选美国总统。有趣地是,川普当选之后,美国股市道琼斯指数出现了上涨,而代表新经济的纳斯达克指数出现了下跌。而川普的国家安全顾问詹姆斯.伍尔西公开表示,希望川普对中国的一带一路战略更加热情。这一消息公布后,直接刺激了中国A股相关上市公司股价的上涨。

在任何一个股票市场,影响股票价格的因素很多,川普的当选,只是影响股市的一个因素,但有意思的是,这个因素却像一只蝴蝶,在扇动翅膀的时候,激活了A股市场。

互联网经济,已经深远地影响了世界。自2008年之后,全球的低利率,刺激了以科技股和互联网股票的牛市,这一牛市持续时间非常长,让人们惯性地认为,投资科技股和互联网股票是最好的选择。问题是,互联网一定能提高投资回报吗?答案是不会。川普的当选,戳破了美国经济真正复苏的神话,这会不会同样成为触发因素,打破全球市场持续多年的科技股神话呢?

当然,这只是外在因素,内在因素是那些被塑造成神话的公司,能不能给股东带来预期回报,如果不能,价格下跌是自然规律。而一些传统的行业,在新经济时代不受人们待见的一些公司,如果依然能够给股东带来稳定的收益,其股票自然也会重新受到人们青睐。价值和成长的轮回 ,是如此一个长周期,令人感叹时空转换如此漫长。

价值投资的代表人物,沃伦.巴菲特,在美国大选前并不支持川普,这已经人所共知。为什么巴菲特这么聪明的人,也会看走眼呢?或许恰恰是因为巴菲特迈出了自己的能力圈。巴菲特并不精通政治,小时侯,巴菲特从自己的父亲从政的经历学习到的教训是,要远离政治。没有想到的是,晚年的巴菲特,却又犯了同样的错误,忘记了小时候的教训。

本周在阅读《投资圣经:巴菲特的真实故事》这本书时,我意识到,坚持价值投资,呆在自己的能力圈,对投资者来说,实在是一件无比重要却不容易做到的事。

巴菲特1996年在给股东的信中说:“投资者真正需要的是有正确评估所投资企业的能力,并不需要成为每个行业的专家。投资者只需要在你自己的能力圈范围内正确评估几只股票就够了。每个人的能力有大有小,但大小并不重要,重要的是知道自己的能力圈边界在哪里。

在交易的世界里,巴菲特坚持做那些他知道的和他能做的,他把自己的投资范围集中在金融、消费品公司等领域,当美国运通、富国银行、盖可保险、可口可乐这些优秀的公司遭遇危机的时候,巴菲特开始行动,大量买进这些公司的股份,然后长期持股,耐心等待公司的价格向价值回归。

巴菲特在伯克希尔1998年年会上说:“我一直很钦佩安迪.格罗夫和比尔.盖茨,我希望能把这种钦佩转变为行动,财富能说明一切。但是谈到微软和英特尔,我无法预言10年后的世界会是一个什么样子,我可不愿意参加一场别人擅长的比赛。我可以花掉我的全部时间去考虑未来10年的技术,但是在美国,在这场以分析计算机技术为内容的比赛中,我也许只能排在第一百位,第一千位,甚至是第一万位。有很多人可以去做技术分析的工作,但是我不会去做。”

即使当年曾经写下这样的文字,巴菲特还是没有抵挡住科技股的诱惑,或许是因为巴菲特已经进化到弄懂了科技股,前几年巴菲特大手笔买进了IBM的股票。但是这一投资到底是否正确,依旧有待观察。

选择价值投资,与个人的性格有关,除此之外,你还需要持续不断地学习。每一个人,很容易高估自己的能力,而那些持续不断学习的投资者,更应清楚自己的能力圈和局限,一旦脱离自己的能力圈,在投资上往往会遭到失败。

即使聪明如巴菲特,在面对一个赌注时,也不能确保自己赢。何况普通人呢?这也从提醒我们,在投资市场,为什么你不应该赌博,而是要坚持价值投资。

十年前,我曾经研究过两个美国的富人,揣摩他们的赚钱之道,这两个人的名字,一个叫川普,一个叫巴菲特。

我发现,这是两个不同性格的富人,你性格像谁,你就可以选择跟谁学习,这之间并没有矛盾。巴菲特在股市投资上值得你学习,川普在纽约投资房地产的策略同样值得你学习。

本周在阅读《投资圣经:巴菲特的真实故事》这本书时,我还意识到,买一家公司的股票容易,要长期持有一家公司的股票却需要有无比的耐心,这种耐心不仅来自你对自己投资信念的坚持,更重要的是你要有足够的定力,抵制诱惑。如果你持有股票的逻辑正确,就要做到永不放弃。

1948年,巴菲特的老师格雷厄姆花了72万美元购买盖可保险一半的股份,这家保险公司让格雷厄姆赚了大钱。

1951年,巴菲特在听了格雷厄姆的课之后,向盖可保险投资了10282美元,随后却抛掉了自己投资的股票。

时光飞逝,1995年,巴菲特购买盖可保险公司相同比例的股份时,支付了23亿美元。

从接触盖可保险到真正认识到盖可保险的巨大价值,花费了巴菲特44年的时间。买进盖可保险之后,巴菲特20多年来就一直持有这家公司的股票,再也没有丝毫动摇过。

巴菲特说,投资股票的秘诀只有一条:买了股票以后锁在箱子里等待,耐心地等待。

我能够体会到,巴菲特是多么后悔自己太晚才大手笔买进盖可保险。同样,要坚定地持有一家优秀公司的股票,也不是一件容易的事,因为这需要坚定的投资信念。如果你持有股票的逻辑正确,就要做到永不放弃。

对于长期持股,巴菲特曾经这样说,“我觉得长期价值投资者不应该动摇他们信仰,没有理由在美国,中国或者大部分其他国家,因为某一年有一个衰退就变化,你很年轻,在你一生会见到很多衰退,总是会发生的,但是,最终,在十年后,二十年后,比现在活得会更好,你自己,你的孩子,你的孩子的孩子也是如此,你不会有一个路径是直接往上的,但是长期的路径是往上的。 ”

有趣地是,永不放弃恰恰也是川普能够成功的重要原因,摈除性格因素,在这一点上巴菲特和川普拥有共同的特质。川普曾经这样说,如果前进道路上有一道铁墙,你都要咬牙闯过去。你绝对、绝对不要在心里说放弃。

读者朋友,无论股市的催化剂是否出现,决定一家公司未来命运的,是这家公司的内在价值。

如果你是一名价值投资者,你不妨仔细审视自己的投资行为,你有没有频繁出手?有没有被市场的波动所吸引,迈出了自己的能力圈?坚守在你自己的能力圈,才能让你避免错误。

如果你是一名价值投资者,你一定要热爱研究公司,牢记买股票是买企业的一部分股权。你只有热爱你正在做的事,你才可能成功。无论是巴菲特还是川普,都曾经这样说:做自己喜欢的事。我没有看到过任何一个成功的人不热爱他们的工作。

如果你是一名价值投资者,你现在需要的只是耐心,学习巴菲特和串普永不放弃的精神,坚定持股信念,不要畏惧一路的颠簸,直至最终到达目的地。

参考资料:《投资圣经:巴菲特的真实故事》安迪·基尔帕特里克著

程兆民:财经记者、价值投资者、多学科思维模式倡导者喜欢阅读,执着于传播科学精神,探究投资真谛。

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