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合兴包装(002228)
研报日期：2018-08-30 合兴包装(002228) 业绩简评 2018上半年，公司分别实现营收/归母净利润48.20亿元/4.37亿元，同比分别增长89.53%/476.37%，实现全面摊薄EPS0.35元，超出市场预期。 经营分析 剔除并表因素影响公司1H收入依旧高速增长。今年6月，公司完成对合众创亚包装服务柔佛、吉隆坡、泰国和亚洲四大公司的收购，并纳入并表范围。其中，合众创亚包装服务（亚洲）公司约实现2亿元左右的收入并表，若剔除该部分并表因素影响，1H营收仍实现81.68%左右的高速增长。公司计提商誉减值3,277.23万元，使得公司扣非后净利润增速为34.01%，若不考虑该部分商誉减值影响，扣非后净利润增速超过60%。 IPS/PSCP项目运营日益成熟，成为公司收入增速核心贡献力。在公司持续推进下，IPS项目已和捷普、好孩子等多家客户签约，投入包装生产线10余条，PSCP平台目前也已拥有客户1,200多家，两大项目运营日益成熟。上半年，公司PSCP平台实现销售收入近12亿元，与去年同期相比增长近6倍。伴随PSCP平台业务量的不断扩大，后续将能够和IPS项目互相协作，全面增强公司的包装服务和供应能力。 外延+内生，今年全年业绩将维持高增。外延：上半年，公司启动公开发行总额不超过6亿元的可转券，募集资金拟全部用于收购合众创亚包装服务（亚洲）有限公司100%股份
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股民77777：
好的业绩有毛用，还是见光死