网友提问：
通化东宝(600867)
研报日期：2018-10-25 通化东宝(600867) 通化东宝 Q3 主动降低流通渠道 1 个月库存，影响单季度业绩。 我们预测2018~2020 年 EPS 分别为 0.45/0.56/0.69 元（此前预测为 0.53/0.69/0.88 元），短期可能会有股价波动，但我们仍然长期看好公司所处糖尿病赛道。 主动降低库存，影响单季度业绩。 通化东宝前 3 季度收入同比增长 8.4%，净利润同比增长 6%，扣非净利润同比增长 3.7%。单看第 3 季度， Q3 收入同比下降 18.7%，净利润同比下降 36.6%， 扣非净利润同比下降 38.6%， Q3 业绩大幅波动，主要原因是公司主动降低产品在流通商的库存周期，从此前的 2个月库存降低到 1 个月库存，因此， Q3 少发了 1 个月的货。 我们预计 Q4 将恢复正常， Q4 的胰岛素收入增速将与终端医疗机构的实际销售一致，我们判断 Q4 胰岛素收入增速 17%左右， Q4 净利润增速 20~25%左右。 Q3 去库存的原因： 1、 今年流通企业的回款压力增大，很多小流通企业随时有可能倒闭，因此，公司主动控制在流通渠道的胰岛素库存，降低流通的坏账风险； 2、国家对注射剂的质量监控越来越严，对于胰岛素这种需要冷链运输的产品，如果在流通渠道停留时间太长，出现质量问题的风险就越大，因此，公司降低库存，加快产品周转速度，有利于
网友回复
小小宜宜：
库存降了，是卖出去更多了还是没生产那么多啊？
牛昊存：
你还吹吗？都跌成狗了，还有脸吹
X4sDEC：
说什么都晚了
X4sDEC：
现在再说这些有啥用啊，昨天季报出来就应该解释一下的，跌停了说啥也没有用
X4sDEC：
明天跌停又拿什么借口来说事儿
笑问天5：
长期有一定价值，但现在看来估值还是偏高，正是杀估值的敏感时期，公司不要无事生非。