您的位置:炒股学习网 >> 理财知识 >> 股票知识 >> 多年“增收不增利” 科大讯飞变现业绩或许“焦虑”

多年“增收不增利” 科大讯飞变现业绩或许“焦虑”

2018年4月12日  12:27:15   来源:网友   编辑:168炒股学习网    阅读:2442人次

4月9日,央视报道称,科大讯飞董事长刘庆峰在博鳌亚洲论坛上表示,国家在鼓励创新,越来越重视高科技企业,未来10-20年是中国科技创业者最黄金的时代。

在人工智能的风口下,科大讯飞的股价从2017年的26元,涨到了目前的62元左右,市值近千亿人民币。那么,一直被券商誉为当前A股纯正的人工智能标的科大讯飞能否走好属于自身的“最黄金”时代?

自2008年上市至今,科大讯飞深耕人工智能技术已达19年;在科技行业还没有广泛认识到重要性的时候,早已押注语音智能化,并在互联网大潮中,这家更像传统B2B软件的企业快速掉头,基于互联网维度开拓了人工智能的天空。

随着科技部于2017年11月15日宣布的国家新一代人工智能开放创新平台名单,以及于12月13日正式批复依托科大讯飞建设认知智能国家重点实验室,科大讯飞与百度阿里巴巴、腾讯同时入围。AI的市场已经出现了BAT的身影,这也是对科大讯飞能力的更好诠释,同时也点明了科大讯飞要面对BAT强力抢夺细分市场的危机。

如此,BAT已经布局和深耕人工智能,科大讯飞将如何保住AI界的TOP 4?

六大行业雨露均沾,变现业绩或许“焦虑”

自2008年5月12日上市以来的10年间,科大讯飞复权股价涨幅超过10倍,市值由32.48亿元增长至800亿元,增长率高达2363%;营收年均复合增长率达40%,10年累计增长21倍;净利润年均增长率达23%,十年累计增长了6倍。

科大讯飞股价自2017年5月以来,一路上涨,曾在8月28日创出历史最高价64.77元,涨幅超过110%;上周市值突破840亿元。即使在2017年12月初以来股价有所调整,市值较巅峰跌去超过200亿,科大讯飞当前总市值仍然在700亿元以上。

当然,科大讯飞一直处在“风口浪尖”上,既受到了资本的热捧,也受估值方面的质疑;尤其是在2017年8月底受到了著名学者薛云奎的“股市上的大公司,财报上的小公司”的质疑,而业绩表现正是质疑和争议的双刃剑。

根据3月28日披露的财报,科大讯飞2017年营收达54.45,同比增长63.97%;而净利润为4.35亿元,同比下滑10.27%的下滑;再次出现了“增收不增利”现象。

从上图可以看出,科大讯飞已多年陷入“增收不增利”困境。科大讯飞在2013年-2017年的净利增长速度分别为52.75%、39.57%、12.63%、13.73%和-10.27%,可谓一路走低。

对此下滑,科大讯飞有两点解释:第一是来自2016年收购安徽讯飞产生的非经常性损益,这一点已在前三季度报时做出了解释说明,前三季度净利润较上年同期增长4.18%;收购安徽讯飞之前,科大讯飞已持有其49.02%的股权,在收购之后,根据会计准则,49.02%的股权因重新计量,产生了1亿多元的非经常性损益;第二是来自在各种领域的加大投入,主要是销售费用以及研发投入的上升;2017年的销售费用为11.11亿,同比增长71.3%,研发投入为11.45亿,同比增长61.5%。

对于科大讯飞的发展路径,“重点布局教育、政法、医疗领域;在这三个主赛道,做深做透,做成业务引领根据地,形成很强的护城河”,刘庆峰在本次博鳌论坛上如是表示。

根据2017年财报显示,按照产品分类来看,科大讯飞的主营业务涉及到了教育教学、智慧城市、政法业务、开放平台及消费者业务、汽车领域、智能服务和其他业务等七大主营业务,可谓是对教育、智慧城市、政法、消费者业务、汽车、智能服务六大行业“雨露均沾”。

“科大讯飞是市场中倚靠政府补贴盈利的典型案例,它的股价和它的产品是割裂开的。”一位资深教育工作者如是表示,同行们的疑惑之处在于,该公司的确持有核心技术,例如语音识别;甚至AI等其他方面也有一些。但实际上却一直没有看到科大真正在产品营销上的高增长,“讯飞的产品,叫好却不叫座”。

“软件信息建设和TO B端的教育业务、产品类型皆有一定的季节周期性,同时,政府补贴的周期也体现在了科大讯飞每个季度的业绩表现上,即通常后两个季度的业绩表现良好,前两个季度往往是负增长”,记者向一位长期观察科大讯飞的行业观察者了解到,“多年依赖于政府补贴输血,净利润名不副实也令科大讯飞备受质疑。市场认为,政府补助占净利润的比例更能反映其盈利能力问题,政府的高额补贴是造成科大讯飞净利润连年增长‘错觉’的主要原因之一。”

不过,一位不具名关注科大讯飞的证券分析师向记者表示,科大讯飞有一定的争议,但是众多券商对其仍是增持的评级,“因为我们更看重其成长的潜力,目前其市盈率仍高达174倍;不过,虽有语音技术一技在手,但是,面对AI的大潮和BAT的实力抢占,科大讯飞还是需要思考对大行业均沾的方式能否行

评论专区
   本站有缓存,一般1小时内能看到您的评论
官网微信公众号
168炒股学习网微信
郑重声明:168炒股学习网发布此信息目的在于传播更多股票信息,与本网站立场无关。本股票学习网不保证该信息的准确性、真实性、有效性、原创性等。相关信息并未经过本站证实,不对您构成任何投资建议。含有广告标志的信息皆是广告,本站不承担相关责任。如因作品内容、版权和其它问题需要同本网联系的,请在15日内进行。股市有风险,投资需谨慎。
168炒股学习网,专注为中小股民提供炒股入门知识,股票入门基础知识,股票学习教程,技术指标,炒股技巧等股票知识服务,专注做专业的股票学习网站!
版权所有:168炒股学习网, www.168chaogu.com   粤ICP备14098693号   广告合作QQ:765565686,邮箱:765565686@qq.com