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炒股故事:熊市入场,在千股跌停时逆势加仓

2019年9月2日  10:35:10   来源:网友   编辑:168炒股学习网

今天,我们来认识一对双胞胎兄弟,哥哥1994年入市,弟弟在IT企业做技术高管。哥哥人大文科出身,弟弟则是典型理工男。兄弟俩如何一起炒股?在千股跌停时仍逆势加仓,兄弟俩的勇气从何而来?

双胞胎炒股:哥哥力劝弟弟在大熊市入场

在广东佛山,有一对炒股的双胞胎兄弟,两人长相很相似,哥哥略胖。回忆当初入市的情形,弟弟介绍说,炒股之前他从事的是IT工作,先后在安捷伦、摩托罗拉等外企任高管,收入相当可观。哥哥1994年大学毕业后在证券公司做资管自营。2005年哥哥劝弟弟入市,弟弟坚决反对。

开始的时候我是蛮抗拒的,为什么这样子,是因为我身边的好多同事其实也炒股。

但是他们在过去三四年一直都亏,大家跟我讲都是说,后悔啊!千万别入市!

从一开始的抗拒,到后来逐渐接受哥哥的入市建议,再到最后全身心投入,这个过程发生了什么?兄弟俩回忆整个过程,原来是哥哥给弟弟讲了很多资本市场的周期变化规律。2005年时股市低迷,哥哥认为恰恰是入市良机。

他(哥哥)当时跟我讲一句话其实蛮打动我的,他说当大家恐慌的时候其实你要贪婪。你看咱们中国的煤老板在早期的时候,当煤价跌的时候,那时候很多煤老板当时拿着煤矿就砸自己手里。但是当这个煤矿一涨的时候,煤价一涨的时候煤老板很快他们就翻身了。虽然我们过去几年资本市场不太好,但是恰恰因为不太好,寓意着未来可能非常大的机会。

哥哥劝说下,弟弟入市了,但是买什么股票?兄弟俩没有商量好,弟弟就自作主张了。弟弟当时听一位朋友推荐,买了福日电子,因为听说企业马上要重组,在没做研究的情况下,他迅速建仓了。但是企业重组后,股票起起落落好几个月,到最后弟弟还是以亏钱收场。

双胞胎炒股:牛市买券商获利25倍

哥哥告诉弟弟,炒股不能听小道消息,应该认真研究企业的基本面,研究上市公司的业绩。有了亏损的教训后,弟弟袁华明也开始从企业业绩入手研究股票。

我们有一个计算模型,这个模型判断这个大盘每涨40%的时候,佣金会涨2.2倍。那么我们判断在2005年底,当时大盘是不到1000点,那么我们判断大盘很有可能会涨到5000点以上。那个时候中信(证券)有100家营业部,所以在牛市的情况下我们计算出中信(证券)光是佣金这块的收入就可以达到100多个亿。

听了哥哥的建议,弟弟袁华明买入中信证券,之后股价一路上涨了15倍,哥哥判断还会上涨,建议弟弟不要卖。到2007年10月,上证指数冲到了6124点,哥哥认为股市风险很大了,让弟弟清仓兑现收益。

他说我认为中国的股市是到了一个非常危险,非常高的那一点所以我在10月25日那一日,我把所有股票全部卖掉了。

因为这次投资,袁华明在两年的时间内,得到了25倍的资金回报。尝到股市甜头的弟弟,开始相信业绩研究的好处。2008年底,哥哥打算建仓上海汽车。为了研究上海汽车,兄弟俩前后买了十辆上汽生产的汽车,通过驾车体验,更深入地了解车的性能和客服水平。

2007年最高端的林荫大道我们给买了,后来上汽又推出自主品牌,于是乎我们又去买入了自主品牌的两个车。一开始是荣威750,后来荣威550,我们也去给买入了。后来上汽又推出了改款的新君越和新君威,未来我们要观察两个汽车在市场的效果,到底怎么样,我们又买了这两辆车。

驾驶上汽的多款车型后,哥哥想买入上汽股票,弟弟不放心。于是,兄弟俩又买入竞争对手一汽的奥迪A6,进行详细比较,反复体验。为了测试两个车企的售后服务,兄弟俩想方设法刁难服务人员。

我们对两个汽车厂都提出了特殊的一些要求,比如说我们要求他们给我们做一些加价,做一个座位的改装。我相信两个汽车厂他们的改装部门都要付出一些特殊的操作,最终的效果来看,测试有点刁难。最后的效果我们发现上汽在很多的细节方面确实是做得更好一点。这点确实也是坚定了我们(投资)集中在上汽上。

到2010年我们卖出上海汽车的时候,我们也实现了3倍多的投资的收益。

弟弟袁华明从此对投资产生了浓厚兴趣。他放弃北京和加拿大IT企业高管的工作,举家从北京搬到佛山,和哥哥一起做起了投资。以公司的业绩为依据,兄弟俩先后买入了一批蓝筹股。

2007年的时候我们买入了中国平安,在2008年和2010年期间我们买入了上海汽车,在2010年我们买入南方航空,这些股票的投资帮助我们实现对大盘比较大的超越。看看我们右边,我们标的的涨幅都是远远超越了同期指数涨幅的。那么我的这个投资在近十年的投资周期中,共实现了90.38倍的投资收益,我的年化收益是58%,年均超越大盘是38%。

双胞胎炒股:不追概念寻找业绩预期差异

双胞胎兄弟现在的投资思路是,先人一步买入绩优股。其实,哥哥刚入市的时候,并不是这样的理念。最初,哥哥在证券公司配合坐庄,操纵股价,一度获取暴利,什么原因导致哥哥袁华星的360度大转弯呢?

当时的港澳证券与一个上市公司合作,承销对方公司的股票,公司董事长提议说,每股报出两块钱的业绩,十送十,虽然这对券商来讲,是件非常好的事情,但袁华星内心受到了极大的震撼。

我心里想,这个业绩如果是随便做出来,我怎么能够再相信资本市场呢?事后他(董事长)果然做出了这样的业绩,因此这个股价产生了巨幅的上涨,同时港澳(证券)也获得了巨额的利润。但是后面是个悲剧收场。

上市公司被摘牌后,逃到海外的董事长受到打击,郁郁寡欢英年早逝。因为多起违法事件发酵,港澳证券董事长被判死刑。当初的港澳证券,如今已更名为中银国际证券。现在,每每经过中银国际营业点,袁华星都忍不住驻足细看,他深深感慨:违法乱纪挑战规则,必将受到惩罚。从那以后,袁华星改变了投资理念。

我们认为我们和传统的价值投资者有相当大的差别,他们是基于优秀的企业低市盈率,我们不是这样,我们做出决策的这种依据是我们对这个企业或者这个行业的业绩预期与市场存在着巨大的差异。比如说南方航空,市场对2007年下半年的业绩预测只有1毛5,最高只有1毛5。而我们的业绩预测是5毛钱,这使我们做出了一个买入行为。

不追概念,也不做消息股,我们不做杠杆,不做衍生品,也不做分级产品。我们选择的股票基本上都是沪深300的成分股和香港的蓝筹股。对于大盘而言相对而言,我其实关注得不是那么的多,更关注的是整体市盈率的一个水准,他们的市盈率之间差值的一个比例。

双胞胎炒股:千股跌停仍加仓意见不合能求同

在佛山的两天采访中,记者发现,兄弟俩一动一静,文理科不同的学业背景和从业经历让他们性格互补,在投资事业上互相扶持,偶尔也会闹出不同的意见。

其实我一直觉得万科是不错的,我在这个事上其实我挺犹豫。

房地产公司它的成长性或许会比万科更强,但是万科最大的一个我觉得需要评估它的风险,因为它的风险它的现金流是非常好的。它的负债率也比较的稳定,从这个维度上看我还是非常地看好类似万科这种成长性。

这是双胞胎兄弟关于投资的一段对话。这样的讨论,几乎每天都会发生,他们也坦言,很多投资决策就是这样敲定下来的。2015年6月,连续千股跌停,但是他们逆势加仓了万科。

弟弟认为,风险应放在第一位,但是哥哥袁华星却坚持投资南方航空,因为他认为首先拥有足够的折价,另外应该摈弃所有概率的东西,相信自己对企业本质的思考。

虽然最后的结果我仍然是获利了,我仍然是超越了指数。但是从整个过程来讲,我认为是我们最失败的一次。至少它是先有一个巨幅的下跌过程,最后再有一个暴涨。从这一点来讲,从我们历史上的投资上来讲,我认为是不成功的。我们历史上的投资,基本上的下跌幅度是非常有限的。

最终,两兄弟投资了南方航空,并且获利3倍。哥哥说,由于人生的经历不同,弟弟更偏于理性,用数据说话,而哥哥显得更感性;但是,绝大多数时候,通过论证,最终他们能达成一致。

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