您的位置:炒股学习网 >> 理财入门知识 >> 炒股经验 >> 凯恩斯炒股哲学

凯恩斯炒股哲学

2019年9月25日  9:46:13   来源:网友   编辑:168炒股学习网

有一个笑话,说的是学习经济学并不能让人多赚钱,更无法逃避经济危机。只不过在危机到来时,在排队领救济的队伍里,大多数人只知道发生了危机,而经济学家知道是怎么发生的……

但是经济学家凯恩斯可能是唯一的异类,凯恩斯在他那个年代是如假包换的股神。他除了以经济学的成就名垂青史,更是通过当操盘手赚了很多钱。

凯恩斯的炒股哲学究竟是啥呢?

他认为价格反应的是“共同知识”。

价格是共同意志的体现

市场并不是企业真实价值的集合,而是所有投资者对所有企业估值的集合,这个价格最终反应的是我们所有人的心理而非真实存在。

可以假设一些极端的情况,比如全国人民都被一种控制精神的方式统一了思想,那么即使是一家企业净值是0的情况下它仍然会有市值。

也就是说未来股市的涨跌不是遥远的彼岸花,而在我们每个投资者的心里。

问题就在于,如果投资者有着非常庞大的数量,那么就具备了非常大的不确定性,因为“人心难测”。

有很多人悲观也,有很多人乐观,而我们要做的是加入更强大的一方,就如《让子弹飞》上所说“谁赢他们帮谁。”

我们人类是应当拥有猜透他人所想的本能的,这跟我们进化至今的机制息息相关。在漫长的演化历史中,只有我们的祖先总是站在了胜利的一方,我们才繁衍至今。正是因为我们有着判断谁赢的能力,我们才有今天。(比如我们其实都知道中国足球队不会赢)

我们天生具有共同意志

最简单的一个例子是我在《妙趣横生博弈论》中看到的。在远古时候,一个男人一天只能猎到一只野兔,两个男人则能够一起猎到一只驯鹿。驯鹿的出肉量是野兔的几十倍。如果单纯狩猎野兔则男人没有能力养活全家和后代,只能勉强活着,所以就促使人们要选择合作狩猎。

不过问题远没这么简单,因为这里面存在一个在信息缺失的情况下对方是否和你作出共同选择的问题。因为去猎鹿是有风险的,把有限的体力用在猎鹿上,一旦失败就有可能饿死,而猎兔至少保证你能够勉强活着。如果每一个人单打独斗,大家就都能勉强活着;而如果默契的一起狩猎就能得到更多肉,从而繁殖更多后代;如果仅有你自己去猎鹿,则你必将饿死,成为进化的分母。在生存竞争力上,合作猎鹿>单独猎兔>单独猎鹿。

这个信息缺失的博弈在美国电视台进行了实验,让两组陌生人在纽约互相寻找对方,如果他们成功找到对方则能够共同获得奖金。在纽约八百多万人口中找到彼此的概率是相当低的,双方不仅不知道对方的体貌特征,连对方何时会在何地出现都不知道。也就是说这次寻找面对着三个重大不确定性条件,时间、地点、特征。

结果在实验中,参与游戏的人全部成功找到了对方。这就是我们人类,我们进化到今天不是靠的一点塞牙缝的兔肉,我们一起狩猎过更大的动物,完成过更大范围的协作,我们天生就能合作。

首先参加实验的两组人都选择了纽约帝国大厦,因为他们猜想对方也一定会选择纽约独一无二地标建筑。接着他们都选择了在中午到达帝国大厦。最后为了在帝国大厦的人流中辨认出彼此,他们会做一些怪异的显眼的行为。于是在极端缺乏共同信息的情况下,他们相互找到了彼此,轻松做到了极低成功率的事情。在这个例子中,帝国大厦,正午这些都是共同知识,就是双方非常确定对方一定知道的信息,于是按照这些共同知识人类就能轻易的走到一起完成协作。

不过很可能如果两组人不都是美国人他们就不会轻易找到对方,这说明共同意志取决于共同知识。在拥有共同知识的群体中,就能够轻易达成默契。

为什么大多数情况下在股市行不通

从本质上说其实每次涨跌都是所有投资者共同意志的结果,如果恰好和你想法一致的人在某个时间点上多于和你不一致的人,那么即使原本这只股票一文不值,这个共同意志同样会造成涨或是跌。这样说来炒股应当很简单,可为什么大多数人都会赔钱呢?

可能原因就在于:

第一、我们对共同知识的判断本身有问题,过多的把自己的主观意志误以为是共同意志。我们看到一些信息时主观的认为别人也看到了,绝对错不了,但结果很可能是我们一厢情愿去这样认为。真正的共同知识是所有人知道且所有人知道所有人知道。如果符合所有人知道且所有人知道所有人知道未来是个悲剧,则必然悲观。每个人都会死亡就是一个典型的共同知识。

第二、对于共同意志的时间判断错误。大多数人的想法并非一成不变,每一天,甚至每个小时都在发生变化,我记得中学的时候想要对暗恋的女生表白,晚上告诉自己一定要表白,到了早上就觉得一定不要表白。在人治的企业中朝令夕改是常态,则在股市中每个人意志随时间的变动形成了巨大的不确定性。

第三、过多的尝试。这一条其实可以等价于第一条,或者是第一条的延伸。做出投资判断有时就像谈恋爱。

我总结有三种恋爱姿势,第一种是鱼式。就像鱼一样产下成千上万的精子和卵子,期待总有一定比例能够成活。在恋爱中就是那些花心的人。在投资中这种模式适合做风险投资但不适合做股票投资。风险投资中如果你看好了一个未来行业,并且这个行业此时正是冷门,其中的公司一共就几家,你可以一次全投,押注整个赛道。

但是在股票市场你的钱一定比你的精子少,并且股票的增值永远没有一家创业企业成长带来的回报高。

第二种是豹式,就是跟踪一个猎物很久直到确定所有条件都有利于自己,在最适合的时机发起全力冲击。看好一个女孩不急于表白,慢慢交朋友,通过观察,确定志在必得再一举拿下。巴菲特也好,索罗斯也好其实都是这一类投资者。他们都是长期不行动,一直在等待真正的发共同知识出现。比如巴菲特持有银行股的时候股价跌到1美元,作为一个净值为正的美国银行,那么涨的可能性变成无限大。

第三种是羚羊式,也是大多数单身狗的成因,就是两耳不闻窗外事,该干嘛干嘛,直到有人向自己表白。就像一只羊,低头吃自己的草,直到被抓住,谁抓住就算谁的。如果颜好也是不愁,颜不好又不作为,可能脱单概率无限接近零。第一种和第三种都是过多尝试,一个是主动性的一个是被动性的,因此真正正确的只有第二种。只有这种姿势是正确考虑了投资群体的共同知识,而不是通过臆断给群体附加一个符号(比如他们就是些愚民,他们就是赵家人,他们就是罗斯柴尔德,他们就是汉奸敌对势力等等)

正确的炒股姿势

其实分析到这里,正确的炒股姿势已经出现了。就是等待,无限期的等待直到真正“共同知识”的出现。真正的共同知识是非常非常朴素的,不哗众取宠的。比如凯恩斯所说的流动性陷阱,即当一个经济体的央行实行负利率时公众的货币需求无限大。

这样听起来很拗口,其实翻译成大白话就是当银行不仅不要利息还倒找钱,那么你对于未来利息的判断就变成了确定性的,即将来只会提高利息(因为已经不能更低了)。在这种情况下你不会把手里的钱花出去,而是全部存起来,这样货币调控就会失效,无论一个国家如何提高货币供给,也不能提振经济,则一定会陷入通缩。这就是非常确定性的,无论投资者是否这样认识,他们都逃不过的这样一个共同知识。(欧洲-日本)

不过最后还是用巴菲特的一句名言来结束今天的内容:“找到一家陷入困境但是有能力走出来的公司就是最佳的投资机会。”

经济如同自然界,无论人类怎样破坏她,只要没有彻底毁灭生命存在的条件,当浩劫之后,生命又会卷土重来,再次主宰一切。

简配资

168炒股学习网微信

168炒股学习网,专注为中小股民服务!(www.168chaogu.com)

评论专区
   本站有缓存,一般1小时内能看到您的评论
股票
郑重声明:168炒股学习网发布此信息目的在于传播更多股票信息,与本网站立场无关。本股票学习网不保证该信息的准确性、真实性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。如因作品内容、版权和其它问题需要同本网联系的,请在15日内进行。股市有风险,投资需谨慎。
168炒股学习网,专注为中小股民提供炒股入门知识,股票入门基础知识,股票学习教程,技术指标,炒股技巧等股票知识服务,专注做专业的股票学习网站!
版权所有:168炒股学习网, www.168chaogu.com   粤ICP备14098693号   广告合作QQ:765565686,邮箱:765565686@qq.com