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美股暴跌之后,A股会涨还是跌?

2020年3月10日  11:33:33   来源:网友   编辑:168炒股学习网    阅读:132人次

北京时间2020年3月9日晚21时30分,标普500指数开盘即告暴跌7%,直接触发美股一级熔断机制暂停交易15分钟,熔断时点道琼斯指数下挫1884.88点,纳斯达克指数下挫588.18点。

如果美股牛市真的终结,A股会涨还是跌?

方正证券研究显示,回顾过去两次美股牛市终结的历程发现,经济失速下行是导致美股超级牛市终结的根本原因,重要催化剂的出现是风险加速暴露的开始。

美股史上第一轮大牛市起于1982年,终结于2000年。2000年10月标普500指数自高点回落,跌超40%,美股牛市就此终结。相应的是,美国经济增速从2000年第三季度开始出现快速大幅下跌趋势,至2001年底滑落至0.15%,创下了1992年以来的增速新低。

美股史上第二轮大牛市起于2002年,终结于2007年。2007年10月美股再创新高后,指数开始自由落体式下跌,调整幅度超过5成。经济失速下行仍是主因。美国经济增速从2007年第三季度开始失速滑落,在不到2年时间里转负并累计下滑6.14个百分点。

两次美股牛市终结,A股的反应节奏不同:第一次美股牛市终结,A股先跌后涨再转跌。在2000年8月底美股开始下跌的时候,A股曾同步跟随下跌,但随后重拾涨势,最终在2001年6月中旬,上证综指创下新高,而后才逐渐回调。第二次美股牛市终结,A股同步跟随下跌。

方正证券指出,从估值分位区别影响机制来看,目前上证综指位于16%估值分位,标普500指数处于85%的估值分位,A股估值分位水平已经很低,尤其相较美股而言有非常大的优势,因此尽管A股在大概率同步跟跌的情况下,跌幅也会远远小于美股。

杨德龙认为,2020年是美股见顶,A股见底的一年,即是美股向下,A股向上的一年。美股在十年扩张周期的顶部,而A股则是在十年周期的底部,这是中美股市走势发生比较大差异的最主要的因素。

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