连日来，楼市响起多个惊雷，牵动诸多人的神经。涉及楼市的多条信息显示，未来一段时间，楼市政策或继续加码控制融资、降低杠杆、增加土地供给、增加多套房持有成本、发展租房市场等方面，明年货币政策大概率较今年有所收紧，12月份资金面已初见端倪。在多重政策挤压下，开发商真正的考验即将到来。在长效机制调控下，机构预计2017年房地产市场销售增速将下滑逾10%。但地产企业发债受限同时，2017年仍将有1002.81亿元债务到期,远超2016年的659.94亿元。业内认为，明年下半年，十九大召开，政策仍很难放松，而随着多项政策持续发酵，受制于现金流压力，开发商可能迎来艰难时刻，房企控量保价难以维持；一些炒房客手中“带血的筹码”则不得不抛出。惊雷阵阵连日来，多条楼市新闻被广泛关注。1、新华社12月22日刊发评论称，建立房地产市场长效机制，意味着要打破旧的利益格局，调整也会带来风险；但是楼市改革的“窗口期”不可一再错过。2、22日，第一财经日报披露，房地产税方案官方已设计出几份草案。3.21日，习近平主持召开财经领导小组会议，要求规范租房市场，抑制房地产泡沫，扩大有效供给。这是中央层面第四次强调抑制房地产泡沫。此前的7月26日，中央政治局会议提出“抑制资产泡沫”，10月28日再次提及“注重抑制资产泡沫”；12月14日至16日举行的中央经济工作会议则在再次明确“着力防控资产泡沫”的同时，强调抑制房地产泡沫。4、21日当天，多个城市调控加码。武汉宣布扩大限购范围；合肥一天推出20宗地块出让；郑州要求非郑州户籍家庭购房需提供个税或社保证明；南京严查限购要求加快刚需盘上市。而上海市市长杨雄也在此前一天强调继续加强房地产市场调控。2017年销售增速继续下滑在上述政策信号频频释放的同时，开发商资金压力有多大？先来看看开发商销售情况。自9月底调控以来，不管是从商品房销售还是地产企业融资，都开始明显缩水。国家统计局本周公布数据显示，11月一、二线楼市价格环比增幅0.20%、0.50%，增速连续两个月下滑，且创年内新低。此前已有数据显示，11月份一、二线城市商品房成交量分别环比下滑19.5%、15.8%，双双创出今年2月份以来的单月成交量新低。鉴于当前房地产市场调控暂未出现松口迹象，市场对于2017年的房地产市场增速预期普遍下滑。东方证券分析，连续两年的销售放量和地产行业政策收紧将导致2017年的房地产市场进入调整年。研报认为，2017年房地产行业基本面不容乐观，主要表现为楼市销售进入收缩期。此外，伴随着美联储加息影响，2017年中国利率上升将成为大概率事件。利率上行将使房地产开发商的融资成本提高，购房人的贷款成本增加，整体房地产市场将受到压制。融资收紧就在楼市销量持续下滑的同时，从10月份开始，监管层多渠道规范地产企业融资，其中作为重要融资渠道的公司债，受到的冲击最为明显。Wind资讯（微信号windzxsh）统计数据显示，截止到12月22日，今年以来房地产企业发行公司债8077.08亿元，占比同期国内公司债发行总额为29.24%。从发行额来看，远超去年全年4292.95亿元的发行额，但是相比去年全年发行额占比41.39%，比例已大幅下滑。尤其值得注意的是，从10月份开始，地产企业发行公司债单月占比就持续低于同期累计占比，且呈现明显下滑态势。12月份以来，地产企业发行公司债数量更是持续为0。而从交易所公司债数据来看，地产企业发债下滑更为明显。其在11月份发行公司债只数就仅为1只，发行额5亿元，占比当月仅0.7%。中信建投研报分析，年初以来不断下降的公司债发行利率从7月份开始出现回升迹象，到11月，公司债的融资成本达到5.2%，创下年内新高，房企融资成本的边际改善空间已逐步减弱。结合2017年市场景气度的下降，房企在现金流层面将逐步面临压力。债务隐忧初显楼市销售预期下滑，加上债市融资收紧，且在当前宏观调控思路下，房地产企业发债渠道收紧获“松绑”可能性难寻。这也就意味着，从2017年开始，房地产行业就将开始面对逐步抬升的到期债券压力。Wind资讯(微信号windzxsh)统计数据显示，2016年全年，房地产行业共有90只债券到期，累计到期债券面额659.94亿元。而到了2017年，其到期债券数量将达265只，累计到期债券面额1002.81亿元。而到期数字未来几年还将逐步攀升。截至12月22日，房地产企业需到期偿还的债券数量累计已达1937只，债券面额累计规模更是达到了2.04万亿元。如果从每月的走势情况来看，从2017年至2018年中，地产企业每月到期的累计债券面额将稳步提高，2018年中期以后，将开始迎来偿债高峰，单月偿债规模多在200亿元以上。中信证券也认为，地产行业债务优化的历史进程结束。目前，整个地产企业的销售环境和融资环境都已经不可能继续推动这一进程继续深化。在这一进程宣告结束时，在过去两年时间内部分企业高价拿地，片面追求做大资产所造成的问题可能逐渐暴露。研报分析，2017年4月之后，主动的保价控量将无法维持。一方面，企业将担负更重的销售业绩目标，从而不可能从容坐看销售回落；另一方面，地价和工程款的刚性支付压力，也会迫使企业转为以价换量，现金为王。