文/巴曙松研究团队固定收益研究小组（杨倞、高扬、孙娴等）
【重要事件和经济数据】
重要事件：央行近日下发《票据交易管理办法》，旨在对票据市场的参与者、票据市场基础设施、票据信息登记与电子化、票据登记与托管、票据交易、票据交易结算与到期处理等进行规范。此次央行出台票据交易办法，勾勒出票交所交易制度的轮廓，标志着票据正向标准化资产迈进。
经济数据：外管局公布，中国11月外汇储备30516亿美元，续创2011年3月末来新低；预期30607亿美元，前值31207亿美元。中国11月外汇储备环比减少691亿美元，降幅为1月份来最大，连续第五个月缩水。从11月份的情况看，央行向市场提供外汇资金以调节外汇供需平衡、美国大选后非美元货币对美元汇率总体呈现贬值、债券价格也出现回调等多重因素综合作用，导致外汇储备规模出现下降。
【资金面】
周三公开市场进行300亿7天逆回购、200亿14天逆回购和200亿28天逆回购，逆回购到期2200亿，同时MLF到期115亿，当天净回笼1615亿，银行间资金面继续宽松，隔夜资金收于2.2509，较前一交易日下行0.86bp；7天资金收于2.5843，较前一交易日上行3.89bp；14天资金收于2.8767，较前一交易日下行1.87bp；21天资金收于3.147，较前一交易日下行3.16bp；1月资金收于4.1579，较与前一交易日上行38.91bp。从成交量上看，今日1月以内期限资金成交在22791.1834亿元，较前一交易日增加639.3559亿元。
1月以上期限资金方面，2月资金收于4.4755，较前一交易日上行18.94bp；3月期限资金收于4.3811，较前一交易日上行15.05bp。从成交量上看，今日1月以上期限资金成交在248.7421亿元，较前一交易日增加45.9487亿元。
【二级市场】
利率债市场收益率整体大幅上行。截止日终，国债收益率除个别期限外，整体下行1-3BP；国开债涨跌互现，中长期限小幅下行；农发行债、进出口行债7-10年期小幅下行，其余期限整体上行1-5BP。具体来看，3年期160022带动曲线对应期限上行1BP至2.67%；5年期160021带动曲线对应期限下行1BP至2.9%；7年期160020带动曲线对应期限下行3BP至3.09%；10年期160023带动曲线对应期限下行3BP至3.09%；30年期160019带动曲线对应期限下行2BP至3.45%。国开债曲线涨跌互现，10年期160213带动曲线对应期限下行3BP至3.45%；20年期160205带动曲线对应期限下行2BP至3.74%。农发行债曲线整体震荡，10年期160418带动曲线对应期限下行2BP至3.67%；20年期160410带动曲线对应期限上行5BP至3.85%。进出口行债曲线整体震荡，10年期160310带动曲线对应期限下行3BP至3.65%；20年期150319带动曲线对应期限上行5BP至3.86%。地方政府债方面，地方政府债AAA曲线9、10年期在市场价格带动下，曲线日终对应期限收益率收至3.28%、3.28%。
利率互换方面，挂钩7天REPO互换曲线短端平均下跌3个点，长端平均下跌4个点；挂钩3个月SHIBOR的互换曲线短端平均下跌3个点，长端平均下跌3个点。
今日信用债收益率有所回落。具体来看，中债中短期票据收益率曲线（AAA）3M期限收益率上行5BP至3.69%，6M期限收益率稳定于3.70%。中债中短期票据收益率曲线（AAA）3年期下行1BP至3.79%，5年期收益率稳定于3.88%。中债铁道债收益率曲线（减税）10年期收益率受16铁道13一级招标结果及16铁道09、16铁道11二级市场报价成交影响，稳定于3.75%水平。20年期受16铁道14一级招标结果带动上行2BP至3.86%位置。城投债曲线收益率整体小幅波动，中低等级信用利差有所增大。具体来看，中债城投债收益率曲线（AAA）3年期上行4BP至3.87%的水平,5年期稳定在3.95%的水平。中债城投债收益率曲线（AA-）4年期上行5BP至4.62%的水平，5年期上行4BP至4.72%的水平。
【一级市场】
利率品种方面，周三发行5、7、10、15、20年农发债，利率分别为3.5035、3.668、3.6295、3.7881、3.8808，全场倍数分别为2.13、2.92、3.07、3.34、3.01。
信用一级方面，受资金面宽松的影响，整体配置需求明显好转，信用债一级倍数也有明显缓和。短券方面，16康达环保SCP001边际5.0%，16冀中能源SCP005，目前边际4.6%，发行人预期4.3以下；16苏交通SCP018建议到3.80或以下；16邯郸交建SCP002，票面4.17%。16河钢集SCP006目前边际4.50%。16电网SCP005，目前边际综收3.70%；16豫投资SCP005边际4%。中票方面，16中飞租赁MTN002边际4.8%；16常州投资MTN002，边际5.5%；16光明MTN003截止目前票面边际3.80%。
公司债/企业债方面，周三公司债发行滁州嘉美小公募，3+2年，AA/AA，6.25%。
【外汇市场】
周三，美元指数大幅震荡，英镑兑美元震荡下跌，澳元因GDP数据大幅不及预期导致盘中大幅下跌，人民币兑美元中间价大幅下跌，基本收回周二涨幅，人民币兑美元即期汇率震荡走低。12月7日，人民币兑美元今日中间价下跌233个基点，开于6.8808；人民币兑美元即期闭市时报6.8850，较上一交易日下跌88个基点；截至北京时间18点，美元指数报于100.53，较前一收盘价上涨0.06%；欧元兑美元下跌0.01%，报1.0716；美元兑日元下跌0.06%，报113.95；英镑兑美元下跌0.73%，报1.2584；澳元兑美元下跌0.21%，报0.7446。
【理财产品】
今日起发行的理财产品共260支。保本型产82支，非保本型产品178支，预期收益4以上的38支。银行理财产品最新预期收益率：国有控股银行3个月：3.81，全国性股份制银行3个月：4.13，城商行3个月：3.88，外资行3个月：2.94。（完）